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食品饮料个体加利整体加压1川

2019-01-14 12:06:50

  桶装水吸水器  食品饮料:个体加利整体加压

  央行加息对食品饮料行业的不利影响7.斩断自己的退路较少。我们认为,央行加息举措对资产负债率较高、多借贷以及与宏观经济波动联系更为密切的行业和公司影响较大,而属于消费类的食品饮料行业,主要与居民的生活水平和消费结构调整相关,另外,据我们统计,行业内公司的麻条资产负债率普遍不高,特别是行业内大多数的龙头公司,负债率低,长短期贷款少,且拥有大额的现金存款。对于这类企业

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,我们认为,在央行加息的周期中,对公司的财务费用是有贡献的。

  在大盘波动加剧的情况下,食品行业的防御性特点显得更为突出,其优质公司更加值得投资者关注。作为推动国家经济发展的三驾马车之一,消费的推动作用在增强,也更受到国家的重视,目前调结构、促消费的宏观背景有利于食品饮料行业的发展。国家发改委副主任杜鹰提出:2011年要着重解决三个突出矛盾,即如何推进劳动报酬的形成机制;如何推进以公共服务均等化为重点的再分配;如何推行以民富优先为目标的收入分配制度改革,我们可以预想2011年国家在提升居民收入方面的举措会更加具体且密集。食品饮料行业龙头公司业绩的长期、快速、稳定增长比较明确(我们预计2010年行业上市公司净利润整体增速将在27%左右,2011年增速预计为26%)。在当前资本环境下,我们认为食品饮料行业的优质龙头企业仍然具备很好的防御性。

  加息对行业影响:个体加利,整体加压。我们认为,加息有利于食品饮料行业司旗的部分公司,有助于大部分龙头企业财务费用的减少,但我们需要说明的是,在货币政策紧缩的背景下,估值等方面对食品饮料的公司具有同样的压力。从低资产负债率、少长短贷、多现金的角度分析,我们认为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、得利斯、金种子酒等公司在加息周期中将可能受益较大。

  风险因素:高通胀环境对食品类公司产生不利影响、食品安全事件的发生。

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