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金融交易業務綜合競爭實力出眾

2020年01月17日 栏目:科技

金融:交易业务综合竞争实力出众 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:公司业绩回顾从2007年至2016年,摩根史丹利(以

金融:交易业务综合竞争实力出众 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

公司业绩回顾从2007年至2016年,摩根史丹利(以下简称“大摩”)营业收入除2007、2008、2012、2016年回落外,总体保持上涨趋势

年,大摩的净利润波动幅度较大,其中以及2012年,净利润出现较大幅度回落

大摩各板块业绩变动原因分析大摩业务划分为三大板块:机构证券(InstitutionalSecurities)、财富管理(WealthManagement)、投资管理(InvestmentManagement)

不考虑受金融危机影响的2008年特殊情况,总体来看,各板块净利润占比的波动幅度很大,机构证券板块和财富管理板块是公司净利润的主要来源具体如下:(1)机构证券板块:年净利润的占比波动较大,除2012年亏损、2014年微幅盈利以外,该板块净利润占比均较高,2016年占比62.1 %(2)财富管理板块:年净利润占比较低,在%左右波动,但自2012年起,占比提高至一个新的台阶,2016年占比 4. 6%( )投资管理板块:除2010、2012年外,该板块净利润在三大板块中一直占比,且波动幅度很大,年,占比逐步缩小,2016年占比仅为 .50%

机构证券板块板块:

机构证券板块中投资银行业务收入规模在201 -2016年相对之前几年总体处于较高水平,但在机构证券板块内的收入占比出现下滑;销售和交易业务收入是机构证券板块的主要收入来源,虽然业绩波动幅度大,但是总体上实现了较高的复合增速,且占比实现小幅提升

机构证券板块业绩变动原因:(1)投行项目规模实现增长;(2)交易业务综合竞争实力出众(具体体现在创新能力、执行能力以及定价能力;运用新的商业模式和创新技术的能力;以优越的条件获取资本的能力等方面);( )会计政策变更对某些年度的收入构成重大影响

财富管理板块:

自2009至2016年,财富管理板块中交易性业务收入在2010年达到峰值后逐步下滑,其在财富管理板块的收入占比也大幅下降;资产管理业务是财富管理板块主要的收入来源,总体保持了持续的增长,收入占比也实现小幅提高

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